公司此次拟发行A股1.1亿股,发行后总股本为7.68亿股。
公司第一大股东即实际控制人为张轩松、张轩宁两兄弟,合计持股2.74亿股,约占发行后总股本的35.66%。
致力于成为全国性优秀超市企业。公司是继华联综超、人人乐之后A股市场上第三家定位于全国性的超市企业。
公司稳坐福建省内超市龙头地位,未来公司将以福建、重庆、北京及安徽作为四大战略区域的核心,加速向海峡西岸经济区、成渝经济区、京津冀都市经济圈和泛长三角经济区及周边地区扩张,实现全国性的战略布局。
超市行业发展趋势-规模化、精细化与自有品牌化。目前我国超市行业已经进入发展成熟期,而内资与外资超市企业的激烈竞争令内资超市逐渐处于劣势。公司牢牢把握行业精细化的发展趋势,依托独特的“捷克论坛
模式”,抢占生鲜经营的差异化发展先机,快速扩张复制,加之公司强大的供应链管理优势,规模效应将突显,行业地位不断提升,从而具备与外资超市抗衡的实力。
竞争优势
生鲜产品采购与经营模式的创新;标准化的“捷克论坛
模式”将助推公司快速扩张,未来盈利空间巨大;公司股权结构合理,管理层专业勤勉,成为公司发展的有力保障。
募股资金投向
公司拟将募集资金投向四个项目:公司将在四个核心地区——福建、重庆、北京和安徽,以及贵州共新开73家超市;为配合西南市场扩张,投资兴建四川农产品加工配送中心;同时改造现有的信息技术系统及建立自有企业培训中心,从而为公司未来扩张奠定基础,保证持续的竞争优势。
盈利预测
以IPO后总股本7.68亿股计算,我们预计公司2010-2012年每股收益分别为0.38元、0.58元和0.84元。
在综合考虑了行业估值水平、公司市场地位及未来门店扩张等因素后,我们认为公司合理价格在23.15元-26.05元。
风险提示
跨区域扩张带来的风险、规模扩张带来的管理风险、高速扩张对短期业绩影响的不确定性风险、对租赁物业的依赖导致的续租租金上涨风险。
